中国央行(PBoC)在三周内首次向整个市场注资，该消息给投资者吃下了定心丸，中国钱荒状况也随即缓解。

中国央行通过公开市场操作向中国金融体系注入了290亿元人民币（合48亿美元）的资金。尽管与中国银行业100万亿元人民币的市场规模相比，这笔资金显得微不足道，但这是央行作出的一个重要姿态，目的是让风声鹤唳的银行继续开展银行间市场业务。

上周中国央行定向为部分囊中羞涩的银行提供了资金，但并未通过公开市场操作提供流动性。在金融体系调控方面，公开市场操作是一种比定向注资更透明、更有力的手段。

情况发生了改变。交易员表示，中国央行通过7天期国债逆回购提供了290亿元人民币，这是自12月初以来的首次次，效果等于为下一周的市场供应了额外现金。

为表明结束“钱荒”的决心，中国央行此番发布注资消息比往常提前了大约10分钟，以便这一消息能在货币和股票市场重启之前得到广泛传播。中国主要股指上证综指(Shanghai Composite)在周二早间交易时段上涨了0.7%。

澳新银行(ANZ)分析师周皓(Zhou Hao)表示：“本轮行情中最糟糕的时刻已过去了。”但他指出，问题不久后可能会再次浮现，明年一月底到春节之前，还可能发生新一轮资金紧张，那时候对资金的需求会急剧增加。

过去几天的动荡是中国六个月来发生的第二次“钱荒”，它让人们不得不审视世界第二大经济体中不断增大的风险。

尽管中国的年增长率仍然接近8%，债务却越来越高，但对这个过度依赖廉价资金的经济体来说，中国政府已启动的各项改革可能是一剂苦药。中国货币市场反复出现资金吃紧，一方面表明债务去杠杆化过程已经启动，另一方面则表示该过程很可能十分痛苦。

但分析人士表示，虽然中国央行始终在推动部分收紧货币的措施，可该行并不希望看到银行间拆借利率出现剧烈攀升。该行周二以4.1%的利率（这一利率与此次钱荒之前的水平相当）推出逆回购，表明该行希望能缓解银行间借贷紧张状况。

此前，人们并不确定中国央行是否会在周二以公开市场操作注入资金。凯投宏观(Capital Economics)分析师马克•威廉姆斯(Mark Williams)曾预言该行将会注资。在央行公布注资消息之前，他曾表示：“没人希望这种局面延续太长时间。”

在中国，年底通常是流动性紧张的时节，因为此时企业对现金的需求会有所增加，而银行则急于将存款计入资产负债表中以满足监管要求。另一方面，为储户提供更高回报的类银行机构越来越多，令揽储竞争进一步加剧。

此外，分析人士表示，中国央行高估了今年最后几周政府的开支水平，这导致该行认为市场需要更充裕的流动性，而事实并非如此。

随着银行间利率的升高，中国央行一直在试图让投资者相信当前货币环境足够宽松，为此该行提到中国银行系统的超额准备金高达1.5万亿元人民币。该行一直在小心推动仍手持现金观望的银行挺身而出，缓解货币市场困境。