2家自动驾驶巨头同天完成“美股+港股”双重上市
2025-11-10 09:41:37

美联商汇观察到，2025年11月6日，国内自动驾驶领域迎来重要里程碑，小马智行（02026.HK）和文远知行（00800.HK）这两家行业领军企业，正式在香港交易所挂牌上市，与早前完成的美国上市共同构建起“美股+港股”的双重主要上市格局，为自动驾驶行业的发展开辟了新的道路。

赴美上市：开启国际化资本征程

小马智行和文远知行的资本化之路都选择了先赴美上市。文远知行于2024年10月25日率先在纳斯达克挂牌，成为在美上市的自动驾驶先锋之一。小马智行紧随其后，于同年11月27日完成美股上市。这一系列动作，标志着两家公司正式踏入国际资本市场，开启了利用全球资本推动自身发展的新篇章。

图：文远知行在美上市打出“中概自动驾驶第一股”

图：小马智行同年在纳斯达克上市敲钟（图片来自网络新闻）

他们优先选择赴美上市有哪些考量呢？

首先是国际资本吸引力：美国拥有全球最为成熟和活跃的资本市场，汇聚了大量的国际资本。对于自动驾驶这类技术密集型且具有巨大发展潜力的行业，美国投资者有着较高的关注度和投资意愿。小马智行和文远知行赴美上市，能够吸引到来自全球的投资者，为公司的发展提供充足的资金支持。

再者是美股上市对于技术认可与国际影响力提升有着重要战略优势。美国在科技领域一直处于领先地位，对前沿技术的认可度较高。两家公司赴美上市，有助于提升其在国际上的知名度和影响力，吸引全球顶尖的技术人才和合作伙伴，进一步推动自动驾驶技术的研发和创新。

此外，是美股不可忽视的估值与流动性优势。美股市场对于成长型科技企业的估值通常较高，能够为公司带来更合理的市场定价。同时，美股市场具有较高的流动性，投资者交易活跃，这使得公司的股票能够更方便地进行买卖，为股东提供了更好的退出机制。

港股上市：强化本土与全球连接

他们不约而同选择第二部迈入港股上市，为的是加强本土与全球化链接。2025年11月6日，小马智行和文远知行同时登陆港股市场。文远知行此次港股发行价为每股27.10港元，募资总额（“绿鞋”前）为23.9亿港元；小马智行发行价定为每股139港元，“绿鞋”后集资额高达77亿港元。这一成绩显示出港股市场对两家公司的认可和期待。

虽然两家公司具有国际化的业务布局，但中国作为全球最大的汽车市场之一，对自动驾驶技术的发展有着巨大的需求和潜力。在港股上市，能够使公司更贴近本土市场，更好地理解和满足中国消费者的需求，同时也有利于公司在中国市场开展业务拓展和合作。

最重要的是政策支持与产业环境更贴近企业接下来的发展布局。近年来，政府出台了一系列支持自动驾驶技术发展的政策，为行业的发展创造了良好的政策环境。香港作为国际金融中心，与中国内地有着紧密的经济联系和合作基础。在港股上市，能够使公司充分利用香港的金融优势和中国内地的产业资源，实现协同发展。

在港上市的加分项是能够进一步提升公司形象与信誉。在香港交易所上市，能够提升公司在亚洲乃至全球的品牌形象和信誉。香港股市具有较高的透明度和监管标准，上市公司的信息披露和治理要求较为严格。通过在港股上市，两家公司能够向投资者和市场展示其良好的公司治理和规范运作，增强投资者的信心。

中美双重上市的优势

中美双重上市为小马智行和文远知行提供了多元化的融资渠道。在美国和香港两个不同的资本市场上市，公司可以根据自身的资金需求和市场情况，选择在不同的市场进行融资。例如，当美国市场资金充裕且对公司估值较高时，公司可以在美国市场进行增发股票等融资操作；而当香港市场对自动驾驶行业关注度提升时，公司也可以在港股市场进行融资。这种多元化的融资渠道，能够确保公司在不同的发展阶段获得充足的资金支持，为公司的技术研发、业务拓展和市场推广提供有力的保障。

单一市场上市的公司往往面临着单一市场特有的风险，如政策变化、经济波动、投资者情绪等。而中美双重上市可以使公司分散市场风险，降低对单一市场的依赖。当美国市场出现不利因素时，香港市场可能相对稳定，公司可以通过港股市场的表现来维持股价和市值；反之亦然。这种风险分散机制，有助于提高公司的抗风险能力，保障公司的稳定发展。

中美双重上市能够显著提升小马智行和文远知行的国际影响力和竞争力。在美国上市，使公司能够融入全球科技产业的生态系统，与国际顶尖的科技企业和研究机构开展合作与交流，提升公司的技术水平和创新能力。而在香港上市，则有助于公司加强与亚洲地区的企业和投资者的联系，拓展在亚洲市场的业务，提升公司在国际自动驾驶市场的竞争力。

中美双重上市也能为股东带来更高的投资回报。一方面，多元化的融资渠道和市场表现有助于提升公司的股价和市值，另一方面，双重上市提高了公司股票的流动性和交易活跃度，实现资产的灵活配置。

小马智行和文远知行通过中美双重上市，为自身的发展奠定了坚实的基础。在未来，随着自动驾驶技术的不断进步和市场需求的持续增长，两家公司有望充分利用双重上市带来的优势，加速L4级自动驾驶技术的商业化进程。

总之，小马智行和文远知行的中美双重上市是自动驾驶行业发展历程中的一个重要里程碑。通过充分利用两个市场的优势，两家公司有望在自动驾驶领域取得更大的突破和发展，为推动全球自动驾驶技术的普及和应用做出重要贡献。

根据最新媒体新闻、NASDAQ官网信息及财经报道等公开内容整理。