专题报告




美联商汇:在SPAC领域敢为人先 用经验与实力说话 l 精彩回顾
2021-03-31 09:41:32

2月初,贾跃亭的FF汽车(法拉第未来)公司宣布,计划通过SPAC(Special Purpose Acquisition Company,特殊目的收购公司)上市,此举对于FF和贾跃亭的意义,用“起死回生”这个词语形容也不为过。近日,香港大亨李嘉诚计划通过在美国上市一家特殊目的收购公司来筹集交易资金。知情人士透露,一家由李嘉诚家族支持的公司正在与顾问合作,筹备SPAC的首次公开发行(IPO),他们正在考虑寻求约4亿美元的融资,不过具体条款尚未敲定。媒体和公众又一次将目光投向了SPAC上市模式。

 

“2020年SPAC在海外可谓热度飙升,这也是创纪录的一年。目前国内各大机构和企业也渐渐了解到了SPAC的优势,从我们的业务经验来看,有越来越多的企业愿意尝试接触SPAC。”面对媒体和企业的问询,美联商汇分享了过去一年的数据,也从正面证实了SPAC上市的火热面貌。然而,早在前几年,SPAC还是一个坐冷板凳的小众模式,甚至不为业内熟悉,亚洲地区真正参与和尝试者更是寥寥。

 

2018年8月2日,由美联商汇支持发起的托特纳姆第一并购有限公司 (Tottenham Acquisition I Limited)在美国纳斯达克挂牌上市,股票代号:TOTAU。团队成员于当年美国时间7月25日赴美路演,路演当天就完成了全部融资目标,实现了四倍超额认购,顺利募资约5000万美元。路演结束后七天便在美国纳斯达克挂牌上市,可谓“奇迹”。

 

SPAC上市之路, 挑战重重,离不开背后强大的团队。他们是著名投资人托特纳姆第一并购有限公司发起人王干文王先生、美国联合商业协会亚洲区秘书长及美联商汇(亚洲)资本集团中国区总裁杨杰先生、美国联合商业协会中国区总干事刘柏亨先生以及上市公司CEO马加玮先生等,他们均在不同的领域与地区有着多年的投资经验,拥有充足的市场资源。

 

美联商汇的管理团队拥有超过25年的资本市场经验,参与过诸多大型企业的投资项目,投资区域涉及日本、美国、中国等国家和地区,投资领域既涵盖了食品、服装、电子设备等传统行业,亦包含了IT、医药等高科技产业。

 

其实,托特纳姆第一并购有限公司并不是美联商汇第一次的SPAC尝试,正因为有着之前的成功经验,才有了这次七天上市的“奇迹”。早在2014年,美联商汇与合作伙伴共同成立了金融危机过后的中国第一家SPAC(Special Purpose Acquisition Corporation,特殊目的并购公司)- - DT Asia Investment Ltd. ,并于2014年完成美国上市。时光荏苒,美联商汇如今已经成为亚洲区域最领先的专业SPAC并购资本公司之一,也是亚洲区域最早参与发起SPAC上市公司的机构之一。

 

谈到SPAC上市的优势,除了因为SPAC公司已经IPO成为上市公司,反向并购带来的时间、成本优势外,企业通过SPAC上市,估值的确定性体现在受市场氛围影响较小。美联商汇在接受财经网记者访问时补充:“直接IPO定价受上市当时的市场氛围影响会大一点,而SPAC在企业上市中,会更接受相对合理平稳的价格,受当时市场氛围影响较小。”

 

同时也理性提醒市场,若企业只是借助上市在短期内融资并获得高估值,没有持续的盈利能力,就难以保持良好的市值表现,这对并购目标公司和SPAC公司投资者来说都是较大的风险。对于中概股遇到的融资瓶颈,美联商汇(亚洲)资本集团董事、副总裁刘柏亨先生指出问题所在,“在美国上市后,公司更要注重管理与公司发展,巩固投资者的信心,这样才能有市场信誉度,走得更远。上市是起点而不是终点。SPAC合并上市后,双方是紧密的股东关系,SPAC发起团队需要在企业并购、持续融资、资源整合等方面拥有丰富的市值管理经验。”

 

 

“供应都是由市场而生,SPAC对于目标企业来说风险低上市快、估值更灵活。我们在做SPAC的同时,也希望这样的模式可以给国内优秀的企业更多的上市机会。”美联商汇(亚洲)资本集团中国区总裁杨杰先生在美国曾对合作伙伴们表示,“我们看到现在国内太多优秀的中小型企业有融资需求,我们注意到,一直以来美国资本市场都是很欢迎中国民营企业加入,中概企业也获得了很好的回报和机会。”

 

 

中国很多中小型企业期望通过上市来规范企业运营,扩充融资渠道,提高业绩和发展。然而传统IPO门槛高、周期长等现实特点将很多中小企业挡在门外。那么此时通过SPAC的方式赴美上市的优势就凸显出来。SPAC上市模式具有时间短、费用低、风险可控、融资有保障等诸多优势,通过并购标的企业,使其更快的进入美国资本市场、拓展企业的融资渠道,有了资金及领先技术的加持,反哺标的企业,助推企业发展。美联商汇通过SPAC的方式可以快速帮助中概企业“走出去”,对接到美国资本市场,完成企业上市梦想。


 

 

关于我们

美联商汇(亚洲)资本集团【AGBA (Asia) Capital Group Ltd】 由美国联合商业协会(AGBA)、De Tiger Capital Ltd.、 Prime Engineering International Group Ltd.、Fortune Capital Group Ltd.四大国际机构联合发起成立, 总部位于中国香港,并在纽约、北京、首尔、东京等地区设有办事地点,是亚洲区域最领先的专业SPAC并购资本公司之一。目前,美国联合商业协会(AGBA)核心成员参与发起SPAC上市公司数量领跑亚洲。