我国跨国公司国际融资问题分析及融资策略
2019-04-05 16:32:42
我国跨国公司国际融资问题分析
(一) 国际融资比例较少
在我国,跨国公司尚处于一个初级的发展阶段,对于国际融资尚且存在经验不足,缺乏了解的情况,因此,我国跨国公司的融资方式多以国内融资方式为主,很少运用国际融资,这样对于我国跨国公司的国际化发展非常不利,因此,我国的跨国公司必须走出去,积极研究国际融资方式,学习其他先进国家的跨国公司在国际融资方面的经验和教训。
(二) 融资方式过于单一
国际融资的方式多种多样,融资的优点和缺点各有差异,对于成熟的国际化的大型跨国投资公司来说,在选择国际融资的时候,可以通过一整套成熟的融资核算系统对于融资的方式进行优缺点的科学对比和分析。但我国跨国公司的国际化程度不高,对国际融资的操作手法并不娴熟,融资方式和融资结构并不成熟,股票融资是最为常见的一种融资方式,而对于其他融资方式,我国跨国公司运用的并不能,这种单一的融资方式并不能达到融资结构的最优化,也不能适应国际融资市场的发展要求,因此,我国的跨国公司必须要把融资结构丰富起来,要综合对比,选择最适合公司国际化发展战略的融资方式。
(三) 公司合营问题国际化经验不足
在我国跨国公司的经营过程当中,合资经营融资也是采用较多的融资方式,主要是为了引进外资、弥补资金不足,引进先进技术和管理以及分散经营风险等。从某种角度来说,这的确是中国企业国际化的一条捷径,但也暴露出一些问题:第一,合资中外方往往占主动,充分利用中方广阔市场及廉价劳动力,但却牢牢抓紧核心技术。第二,跨国公司在国际上融资,一个目的为了使产品走向国际化,具有国际化的销售水准和能力,但是往往销售权被合资公司掌握,从而使得国内合资方不能参与国际化的市场销售,经验也就无从培养。第三,中方在合资战略上的失策,过于高估自己的能力,对风险评估偏于乐观。例如轰动一时TCL的三连并购,结果成为业内失败的样本。
(四) 我国跨国公司国际化程度不高
由于我国的跨国公司尚处于起步阶段,国际化程度远不如一些先进国家的跨国公司,驻外机构较少、国际化资本运作手段不足、国际化的融资人才缺乏、应对国际融资风险的能力处于较低的水平,这些问题都阻碍了我国跨国公司在国际上融资的能力。此外,我国的跨国公司还存在着国际融资成本过高、应对汇率风险、国际经济危机风险的能力较弱。因此,只有加强我国跨国公司的国际化水平,加快吸引国际化人才的脚步,提升自身实力,才能更好地在国际市场稳定健康发展。
(五) 公司财务结构不合理
目前我国的跨国公司在国际融资方面的法律还不健全,公司财务管理不规范、负债比例不合理,同时,公司的行为规范、投资者权益保障、市场运行秩序等还缺乏系统完善的公司治理能力,加上在我国大型跨国公司以国企为主,这些国企没有完全摆脱行政干预,股东大会形同虚设,海外股东权利难以得到有效的保障,财务制度不够清晰合理,债务水平过高,财务管理的国际化运作能力不足。此外,我国会计制度与国际会计制度的差异使得我国企业在国际市场进行融资存在一定的困难,制约了我国在国际市场的融资数量及规模。
我国跨国公司国际融资策略
我国跨国公司进行国际融资时要以开拓的视野来面对经济全球化的提高,要具有高度的全局观来提升自身的融资水平,通过不断的学习来加强自身防范融资风险的能力,国际资本市场风云变幻,我国跨国公司抵抗国际风险的能力还很弱,所以必须从以下几个方面来提高自身的实力。要做到:扩大国际融资力度、避免和降低各种融资风险、优化融资结构、提高我国跨国公司的国际化水平等。
(一) 扩大国际融资力度
我国的跨国公司大多都是国有企业,由于国有企业本身的行政干预性较强,具有较为深厚的政府背景,因此,我国的跨国公司在国内融资较为容易和便捷,但是国内融资会影响企业的国际化程度,不利于企业发展海外市场,因此,我国的跨国公司必须走出去,要积极到海外资本市场寻求融资的途径,要尽量选择适合自身海外发展的融资渠道,同时在国际融资市场上要形成丰富的经验和融资管理水平,另外在尽可能降低融资成本的前提下,把产品打入国际市场,通过国际融资,在国际市场形成自身良好的企业形象和企业美誉度,这样,既提升了国际化的融资水平,也使自身企业在海外市场有了知名度和影响力。
(二) 避免和降低各种融资风险
国际资本市场固然有许多的好处,但是各种风险也显而易见,对于尚处于起步阶段的我国跨国公司,在国际融资的同时,也要保持足够的清醒,要随时发现和重视融资过程中可能出现的每一个风险因素,有以下几种风险较为常见,第一,汇率波动引发的还款成本提高风险,由于国际汇率市场随时在变动,因此,跨国公司在签署贷款合同时,要对未来可能出现的汇率提高或者降低做好充足的应急预案准备。或者也可以提前签订一些风险防范的外汇互换等对冲措施。第二,贷款国政治不稳定引发的贷款不到位风险。国际上许多国际依然面临着战争、自然灾害、政局动荡等风险,一旦贷款国家出现大的系统性风险,贷款企业很可能出现无米下锅,资金不到位的情况,因此,跨国公司要提前做好应对措施,把风险控制提前就做好。第三,由于我国跨国公司国际化人才缺乏、国际融资经验不足、不熟悉国际融资规则,因此在进行国际融资的时候,很容易被一些骗子公司利用,如果防范不当。将会白白蒙受损失,所以我国的跨国公司要建立足够的风险防范机制,规避各种融资过程中可能出现的风险。
(三) 优化融资结构
国际融资结构的合理化、最优化是一个跨国公司国际融资最重要的一个方面,如果公司本身的财务制度不规范,负债比例过高,国际融资较少,就很难达到国际融资结构的最优化,在国际资本市场.我国的跨国公司应该选择适合我国国情的融资方式,既要做到融资成本低,又要实现利润最大化,形成负债少、利润高的财务水平,公司到底是采用国际债券融资、股票融资、外国银行融资还是外国政府融资,各种融资方式的比例是多少,都需要公司认真制定计划和策略,公司的融资结构影响着公司的市场价值,融资结构的优化能更有效地降低融资成本,避免和减少各种风险,合理地利用国内外各种融资渠道,提高企业的整体融资能力和国际竞争力。
(四) 提高我国跨国公司的国际化水平
虽然我国的跨国公司尚处于起步阶段,但是随着我国经济实力的不断增强,跨国公司的不断增加,我国跨国公司的国际化程度已经逐步得到了改善,特别是我国的海外留学归国人才不断增多,我国的跨国公司可以大量吸引这些海归人才,这样可以首先从人才建设方面提高我国跨国公司的国际化水平。只有拥有了国际化水平的高端人才,企业的国际化才可以稳步提升,同时。要提高我国跨国公司的公司治理结构,学习国外跨国公司的先进经验,认真研究国际资本市场的政治风险、汇率风险、融资风险。只有充分提升自身的素质,才能跟得上经济全球化发展的脚步。