私募股权投资基金的项目评估标准 - 私募股权投资 - 美国联合商业协会官方网站

对于私募股权投资基金来说，寻找好的企业、好的经营者或管理团队是非常具有挑战性的工作。寻找项目、初步评估和尽职调查是私募股权投资的基础，通过这三者的考验是投资能够进行的前提，在整个项目评估过程中，每个基金的偏好不同，其评估标准会有所不同，但一般遵循以下标准：

首先，企业具有高成长性，即公司能在较短时间内达到一定经营规模;其次，拟投资的企业必须具有一定的竞争优势，如先进的技术优势或在行业领域中处于较领先的地位;再次，企业要有好产品。好产品必须具备如下特征：

(1)它不仅要能满足市场的现有需求。而且还要能够满足市场的潜在需求;

(2)它必须具有独特性，具有良好的扩展性、可靠性和维护性，能够满足人们的某些特殊需求，从而能够在市场中获得独占或领先的地位;

(3)它所服务的市场规模要足够大，这样才能为企业的高成长性奠定基础;

(4)它必须是不易被模仿的，一个产品(或服务)对市场需求的满足性非常好，而且独特性也非常强，但如果它容易被模仿和替代，就很难保持其市场地位。

一个好的市场是成就好产品的首要条件。企业所面对的市场最好能够：

(1)它能为风险产品提供规模足够大的发展空间;

(2)它本身具有高成长性;

(3)它对即将进入市场的产品(或服务)很容易接受，并且同时又能对产品(或服务)跟随者的模仿形成很高的壁垒;

(4)市场能保持一定的竞争水平，企业所面对的竞争即包括同类产品的竞争，同时也包括替代品的竞争等。

“宁可投资一流的人才、二流的技术，也不投资一流的技术、二流的人才”，这句私募股权投资的口号足以见得企业管理团队的重要性。对企业的领头人也即企业家的评估中要求其必须具备以下素质：

(1)战略思想，企业家的战略思想一般体现在企业文化和经营理念中，所以，选择具有长远发展战略眼光的企业家，对保障投资的未来预期收益将起到非常重要的作用;

(2)整合资源能力，包括经营管理能力、市场营销能力、市场应变能力、公共关系能力、风险预见和防范能力以及技术创新能力等;

(3)个人品质，一个具有良好个人品质的企业家应该是忠诚正直、敢于承担责任、机智敏锐、信念坚定、坚韧不拔、精力充沛、乐观豁达而又务实的。

没有财务规划的企业，是没有财务方向的企业。对中小企业进行财务状况分析与评价至少应当考虑以下几个方面：

(1)企业目前资产负债状况与股权比例;

(2)企业最近三年资产负债与股权变动情况;

(3)提供投资后的资产负债与股权比例;

(4)资金运用计划;

(5)有关损益与现金流量的盈亏平衡;

(6)其他融资计划;

(7)利润预测与资产收益分析;

(8)投资者回收资金的可能方式、时机与获利情形等。

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